Pasar Saham Jepang Tertekan Usai BoJ Naikkan Suku Bunga
Demi Ermansyah | 5 Agustus 2024, 11:53 WIB
AKURAT.CO Peningkatan suku bunga yang terjadi di Jepang minggu lalu menyebabkan penurunan tajam pada indeks saham utama, mencatatkan penurunan terbesar dalam delapan tahun terakhir. Walaupun pasar mengalami volatilitas, beberapa investor tetap optimis mengenai prospek jangka panjang saham Jepang.
Dilansir Bloomberg, Bank of Japan (BoJ) mengumumkan kenaikan suku bunga menjadi 0,25%, yang menyebabkan volatilitas di pasar. Indeks Topix naik 1,5% pada hari itu, namun mengalami penurunan pada hari Kamis dan Jumat. Keputusan BoJ, ditambah dengan sinyal dari Federal Reserve AS untuk menurunkan suku bunga, memperkuat yen.
Sebelumnya, yen yang lemah mendukung saham eksportir Jepang, tetapi dengan suku bunga yang kembali normal setelah periode negatif yang panjang, kekuatan harga perusahaan dan peningkatan upah diharapkan mendukung pertumbuhan ekonomi dan pasar saham, menurut analis dari Hang Seng Investment Management Ltd., Goldman Sachs Group Inc., dan T. Rowe Price Group Inc.
"Fundamental jangka panjang tetap stabil," kata Wilfred Sit, Direktur dan Kepala Investasi di Hang Seng Investment Management Ltd. "Pada tahun depan, ekonomi Jepang bisa menunjukkan tanda pemulihan yang bertahap."
Sektor keuangan mengalami fluktuasi terbesar, dengan indeks Topix Banks naik 4,7% pada hari Rabu, tetapi turun 11% pada hari Jumat. Saham Mitsubishi UFJ Financial Group Inc., bank terbesar di Jepang, turun 12% pada hari Jumat meskipun melaporkan laba yang melebihi ekspektasi analis. Mizuho Financial Group Inc. juga mengalami penurunan 11% setelah melaporkan laba yang lebih tinggi dari perkiraan, sementara Daiwa Securities Group Inc. turun 19% setelah gagal memenuhi estimasi analis.
"Fundamental jangka panjang tetap stabil," kata Wilfred Sit, Direktur dan Kepala Investasi di Hang Seng Investment Management Ltd. "Pada tahun depan, ekonomi Jepang bisa menunjukkan tanda pemulihan yang bertahap."
Sektor keuangan mengalami fluktuasi terbesar, dengan indeks Topix Banks naik 4,7% pada hari Rabu, tetapi turun 11% pada hari Jumat. Saham Mitsubishi UFJ Financial Group Inc., bank terbesar di Jepang, turun 12% pada hari Jumat meskipun melaporkan laba yang melebihi ekspektasi analis. Mizuho Financial Group Inc. juga mengalami penurunan 11% setelah melaporkan laba yang lebih tinggi dari perkiraan, sementara Daiwa Securities Group Inc. turun 19% setelah gagal memenuhi estimasi analis.
Baca Juga: Inflasi Jepang Melonjak, BoJ Bakal Kerek Suku Bunga?
"Penting untuk dicatat bahwa penurunan sentimen pasar secara keseluruhan lebih berperan dalam penurunan saham keuangan daripada kekhawatiran fundamental yang mendalam," kata Hideyasu Ban, analis Bloomberg Intelligence.
Perubahan kebijakan BoJ juga berdampak global, mempengaruhi berbagai pasar dari obligasi hingga emas dan Bitcoin. Yen menguat terhadap hampir semua mata uang utama sejak kenaikan suku bunga, memengaruhi dana spekulatif yang bertaruh besar terhadap yen, serta investor ritel yang meminjam dalam yen untuk membeli mata uang dengan imbal hasil lebih tinggi seperti peso Meksiko. Di pasar obligasi korporasi domestik, suku bunga yang lebih tinggi diperkirakan membuat investor lebih berhati-hati terhadap obligasi jangka panjang.
Sektor asuransi dan bank menjadi salah satu yang berkinerja terbaik tahun ini, dengan pendapatan yang diperkirakan membaik seiring mereka mulai mendapatkan bunga atas simpanan mereka di bank sentral dan menaikkan suku bunga hipotek. “Suku bunga yang lebih tinggi akan mendukung sektor keuangan, terutama bank dan perusahaan asuransi,” kata Daniel Hurley, spesialis portofolio di T. Rowe Price. Bank-bank kecil dan regional diperkirakan akan meraih keuntungan terbesar karena mereka memiliki lebih sedikit eksposur asing dibandingkan bank besar yang terpengaruh oleh penguatan yen.
Eksportir yang sebelumnya diuntungkan dari yen yang lemah kini menghadapi tantangan. Yen menguat melewati 149 terhadap dolar setelah keputusan BoJ dan Fed mengisyaratkan penurunan suku bunga. Kenaikan suku bunga tambahan dari BoJ dapat mempersempit kesenjangan suku bunga antara AS dan Jepang, yang semakin memperkuat yen dan mengurangi optimisme beberapa investor terhadap prospek pasar.
“Mengingat volatilitas saham teknologi AS dan berakhirnya perdagangan berjangka di pasar valuta asing, investor harus memprioritaskan risiko langsung ini,” kata Sandeep Jadwani, kepala penasihat investasi di Habib Investment Ltd.
Namun, Rina Oshimo, ahli strategi senior di Okasan Securities Co., mengatakan bahwa banyak perusahaan masih mengasumsikan nilai yen yang lebih kuat dari level saat ini, sehingga laba tidak akan memburuk secara signifikan. “Bagi perusahaan dengan potensi laba yang kuat, penurunan harga saham mereka mungkin menawarkan peluang pembelian jangka menengah hingga panjang,” katanya.
Saham Toyota Motor Corp. turun 4% pada hari Jumat setelah penurunan 8% sehari sebelumnya, sementara Honda Motor Co. juga turun 3,4%. Penurunan saham beberapa perusahaan terkemuka ini menimbulkan spekulasi bahwa penjualan tersebut berasal dari luar negeri. Investor asing mulai memangkas kepemilikan mereka, menjual ekuitas tunai dan berjangka Jepang senilai JPY1,56 triliun (USD10,5 miliar) dalam minggu yang berakhir pada 26 Juli, menurut data dari Japan Exchange Group Inc.
"Penjualan saham ini tampaknya lebih dipengaruhi oleh arus perdagangan daripada fundamental," kata Frank Benzimra, kepala strategi ekuitas Asia di Societe Generale.
Berbeda dengan produsen besar, perusahaan dagang Jepang seperti Marubeni Corp. melihat keputusan BoJ sebagai hal positif bagi bisnis domestik mereka karena menandakan perbaikan ekonomi. Gubernur BoJ Kazuo Ueda menyatakan bahwa meskipun konsumsi pribadi "tidak terlalu kuat," konsumsi tersebut masih solid.
"Kami percaya peningkatan ekonomi domestik merupakan katalis utama bagi ekuitas Jepang untuk bergerak lebih tinggi, dan kami tetap optimis dalam jangka menengah," kata Kazunori Tatebe, ahli strategi di Goldman Sachs. "Namun, ekuitas Jepang tidak terlepas dari perkembangan global, jadi kami mungkin perlu melihat meredanya kekhawatiran terhadap resesi AS dan penguatan yen yang moderat, oleh karena itu kami tetap berhati-hati dalam jangka pendek," tambah Tatebe.
"Penting untuk dicatat bahwa penurunan sentimen pasar secara keseluruhan lebih berperan dalam penurunan saham keuangan daripada kekhawatiran fundamental yang mendalam," kata Hideyasu Ban, analis Bloomberg Intelligence.
Perubahan kebijakan BoJ juga berdampak global, mempengaruhi berbagai pasar dari obligasi hingga emas dan Bitcoin. Yen menguat terhadap hampir semua mata uang utama sejak kenaikan suku bunga, memengaruhi dana spekulatif yang bertaruh besar terhadap yen, serta investor ritel yang meminjam dalam yen untuk membeli mata uang dengan imbal hasil lebih tinggi seperti peso Meksiko. Di pasar obligasi korporasi domestik, suku bunga yang lebih tinggi diperkirakan membuat investor lebih berhati-hati terhadap obligasi jangka panjang.
Sektor asuransi dan bank menjadi salah satu yang berkinerja terbaik tahun ini, dengan pendapatan yang diperkirakan membaik seiring mereka mulai mendapatkan bunga atas simpanan mereka di bank sentral dan menaikkan suku bunga hipotek. “Suku bunga yang lebih tinggi akan mendukung sektor keuangan, terutama bank dan perusahaan asuransi,” kata Daniel Hurley, spesialis portofolio di T. Rowe Price. Bank-bank kecil dan regional diperkirakan akan meraih keuntungan terbesar karena mereka memiliki lebih sedikit eksposur asing dibandingkan bank besar yang terpengaruh oleh penguatan yen.
Eksportir yang sebelumnya diuntungkan dari yen yang lemah kini menghadapi tantangan. Yen menguat melewati 149 terhadap dolar setelah keputusan BoJ dan Fed mengisyaratkan penurunan suku bunga. Kenaikan suku bunga tambahan dari BoJ dapat mempersempit kesenjangan suku bunga antara AS dan Jepang, yang semakin memperkuat yen dan mengurangi optimisme beberapa investor terhadap prospek pasar.
“Mengingat volatilitas saham teknologi AS dan berakhirnya perdagangan berjangka di pasar valuta asing, investor harus memprioritaskan risiko langsung ini,” kata Sandeep Jadwani, kepala penasihat investasi di Habib Investment Ltd.
Namun, Rina Oshimo, ahli strategi senior di Okasan Securities Co., mengatakan bahwa banyak perusahaan masih mengasumsikan nilai yen yang lebih kuat dari level saat ini, sehingga laba tidak akan memburuk secara signifikan. “Bagi perusahaan dengan potensi laba yang kuat, penurunan harga saham mereka mungkin menawarkan peluang pembelian jangka menengah hingga panjang,” katanya.
Saham Toyota Motor Corp. turun 4% pada hari Jumat setelah penurunan 8% sehari sebelumnya, sementara Honda Motor Co. juga turun 3,4%. Penurunan saham beberapa perusahaan terkemuka ini menimbulkan spekulasi bahwa penjualan tersebut berasal dari luar negeri. Investor asing mulai memangkas kepemilikan mereka, menjual ekuitas tunai dan berjangka Jepang senilai JPY1,56 triliun (USD10,5 miliar) dalam minggu yang berakhir pada 26 Juli, menurut data dari Japan Exchange Group Inc.
"Penjualan saham ini tampaknya lebih dipengaruhi oleh arus perdagangan daripada fundamental," kata Frank Benzimra, kepala strategi ekuitas Asia di Societe Generale.
Berbeda dengan produsen besar, perusahaan dagang Jepang seperti Marubeni Corp. melihat keputusan BoJ sebagai hal positif bagi bisnis domestik mereka karena menandakan perbaikan ekonomi. Gubernur BoJ Kazuo Ueda menyatakan bahwa meskipun konsumsi pribadi "tidak terlalu kuat," konsumsi tersebut masih solid.
"Kami percaya peningkatan ekonomi domestik merupakan katalis utama bagi ekuitas Jepang untuk bergerak lebih tinggi, dan kami tetap optimis dalam jangka menengah," kata Kazunori Tatebe, ahli strategi di Goldman Sachs. "Namun, ekuitas Jepang tidak terlepas dari perkembangan global, jadi kami mungkin perlu melihat meredanya kekhawatiran terhadap resesi AS dan penguatan yen yang moderat, oleh karena itu kami tetap berhati-hati dalam jangka pendek," tambah Tatebe.
Dilarang mengambil dan/atau menayangkan ulang sebagian atau keseluruhan artikel di atas untuk konten akun media sosial komersil tanpa seizin redaksi.
Berita Terkait
Berita Terkini
