Gubernur The Fed New York: Kebijakan Kami Tak Bergantung pada Suku Bunga Netral

Di mana dirinya menjelaskan bahwa perkiraan baru yang menempatkan R-Star di AS dan zona euro mendekati posisinya sebelum pandemi Covid-19. "Meskipun dua set perkiraan menunjukkan beberapa variasi jangka pendek, karakteristik umum yang dominan adalah penurunan dua poin persentase yang berkelanjutan dalam R-Star selama 30 tahun terakhir," katanya melalui lansiran Bloomberg.

Lebih lanjut dirinya menjelaskan bahwa ditemukannya pola yang sama saat estimasi di Kanada. Oleh karena itu sesuai dengan perkiraan, tren R-Star yang rendah akan terus berlanjut. Tak sampai disitu, Williams mengulangi pernyataannya bahwa dari bulan Mei lalu 'tidak ada tanda-tanda' suku bunga netral semakin meningkat di tahun ini.

 

Baca Juga: Malam Ini Gubernur The Fed Rapat, Bakal Kirim Sinyal Dovish?

Sebab bagi dirinya, konsep suku bunga netral jangka panjang, yang berlaku saat ekonomi tidak bereaksi terhadap guncangan dan tumbuh sesuai potensinya, adalah inti dari kebijakan moneter, meskipun tidak dapat diamati langsung. Pejabat berusaha menaikkan suku bunga di atas tingkat netral untuk menguatkan ekonomi dan melawan inflasi.

Ketahanan ekonomi telah memicu diskusi apakah suku bunga netral telah meningkat sejak pandemi, dan apakah kebijakan moneter tidak seketat yang diperkirakan sebelumnya.

Sebagai informasi, sebelumnya pada Juni lalu, para analisis menaikkan estimasi mereka mengenai tingkat suku bunga jangka panjang menjadi 2,8%, dari 2,6% pada pertemuan Maret, menurut proyeksi median. Kenaikan ini mengikuti peningkatan kecil pada Maret lalu.

Oleh karena itu, Williams mengatakan bahwa para pejabat akan mengetahui dari waktu ke waktu apakah kecerdasan buatan (AI) akan memberikan dorongan signifikan bagi produktivitas atau apakah efeknya akan lebih moderat. Pertumbuhan produktivitas yang lebih cepat dapat menyebabkan tingkat netral yang lebih tinggi karena meningkatnya permintaan modal.

Pejabat The Fed mengatakan bahwa mengingat tantangan dalam mengukur tingkat suku bunga netral, mereka tidak boleh bergantung pada perkiraan R-Star saat menetapkan kebijakan moneter. "Tingginya ketidakpastian mengenai R-Star berarti kita tidak boleh terlalu bergantung pada estimasi R-Star dalam menentukan kebijakan moneter yang tepat pada suatu waktu tertentu," katanya.