Tetap Ekspansif di tengah Gejolak Pasar Saham, Ekonom InFast Bestari Perkirakan Sektor Riil Kuartal III-2026 Tumbuh 5,4 Persen

AKURAT.CO Pergerakan pasar saham tidak selalu mencerminkan sektor riil. Ini yang disebut sebagai perpisahan jalan (atau de-coupling) antara “main street”, merujuk pada sektor riil, dan wall street, yang merujuk pada pasar keuangan di mana pasar saham. Demikian pembukaan dari peneliti InFast Bestari, Gede Sandra kepada wartawan di Jakarta, Senin (2/11/2026).

Pernyataan ini merespon gejolak IHSG pada pasar perdagangan Senin (2/11) yang sempat terdorong turun sebesar 1% pada pembukaan menyentuh level di bawah 5.000 sebelum akhirnya rebound kembali. Kini nilai IHSG masih bertengger pada 5.067 (pukul 10.30). Seperti diketahui sebelumnya banyak pengamat yang menghubung-hubungkan gejolak pasar saham ini dengan sektor riil.

Gede mencontohkan, salah satu bukti perkembangan pasar saham tidak selalu beriringan dengan sektor riil, terlihat pada data ekonomi jangka panjang. Berdasarkan data Susenas yang diolah pada periode tahun 2018 hingga 2026, terjadi penurunan kelas atas dari 1,1 juta jiwa menjadi 1,05 juta jiwa (turun 500 ribu jiwa); kelas menengah turun dari 59,5 juta jiwa ke 42 juta jiwa (turun 17 juta jiwa); dan masyarakat rentan miskin meningkat dari 53,3 juta jiwa ke 74,8 juta jiwa (naik 21,5 juta jiwa).

Baca Juga: Kemenperin Bidik Produktivitas Pekerja Manufaktur Rp147,7 Juta pada 2029

“Pada periode yang sama dengan kejatuhan kelas-kelas ekonomi di masyarakat tersebut, secara tren malah terjadi peningkatan di pasar saham, nilai IHSG dari titik terendah di 5.756 (12 Oktober 2018) sampai ke titik tertinggi 8.936 (9 Januari 2026), atau naik 55%.”, papar Gede Sandra.

Sementara, untuk proyeksi pertumbuhan ekonomi sendiri, Gede Sandra menduga bahwa pertumbuhan ekonomi Indonesia untuk kuartal ketiga tahun 2026 akan tetap ekspansif di kisaran 5,4%. Ini terutama didorong oleh pertumbuhan kredit perbankan nasional yang juga semakin ekspansif, sebesar 13,26% pada September 2026. Nilai ini meningkat hampir dua kali lipat dari pertumbuhan kredit perbankan pada setahun sebelumnya September 2025 yang hanya sebesar 7,7%.

Lebih rinci lagi, Gede menyoroti melonjaknya kredit untuk investasi dari sebesar 15,1% di kuartal ketiga tahun 2025 menjadi 23% di kuartal ketiga tahun ini. Kredit modal kerja juga mengalami peningkatan yang tajam dari sebesar 3,3% di kuartal ketiga tahun 2025 menjadi 11,8% di kuartal ketiga tahun 2026.

Pada kuartal ketiga tahun 2025, pertumbuhan ekonomi hanya di level 5,04%. Melihat trend ekspansif pertumbuhan kredit perbankan tersebut, seharusnya pertumbuhan kuartal ketiga tahun 2026 tidak akan dibawah 5%.

“Apalagi ada pendorong lain, yaitu dari sektor manufaktur. Terlihat dari data PMI index September dan Oktober 2026 berturut turut sebesar 52,4 poin dan 54,0 poin, lebih ekspansif ketimbang PMI September dan Oktober 2025 yang berturut-turut sebesar 50,4 poin dan 51,2 poin.”, pungkas Gede Sandra.

Namun Gede juga mengingatkan, bahwa sebenarnya pertumbuhan di kisaran 5% belum cukup untuk menahan penurunan kelas menengah. Itulah yang menyebabkan masih sangat banyak kelas menengah yang terlihat mengritik kinerja pemerintah, karena mereka belum merasakan manfaat dari pertumbuhan ekonomi-alias pertumbuhannya kurang cepat.

Diperlukan setidaknya pertumbuhan ekonomi sebesar 6% untuk dapat menggemukkan kelas menengah. Dan berdasarkan sejarah ekonomi pasca Reformasi, untuk mencapai pertumbuhan ekonomi di atas 6% (tahun 2007, 2008, 2010, 2011, 2012) diperlukan rata-rata pertumbuhan kredit perbankan nasional di atas 20%.