Transisi OJK Jadi Ujian Kepercayaan Investor dan Stabilitas IHSG

AKURAT.CO Pengunduran diri serentak para pimpinan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dinilai wajar memicu guncangan sentimen di pasar keuangan.

Pasalnya, pasar modal sangat sensitif terhadap perubahan di lembaga pengawas yang berperan menjaga stabilitas, konsistensi kebijakan, serta kepastian penegakan aturan.

Dalam fase seperti ini, investor cenderung mempertanyakan apakah fungsi pengawasan tetap berjalan tegas dan arah kebijakan masih dapat diprediksi.

Ekonom sekaligus Kepala Ekonom PermataBank, Josua Pardede menilai, reaksi pasar lebih banyak dipicu oleh persepsi risiko ketimbang dampak langsung terhadap kinerja emiten.

Baca Juga: Banggar DPR Sambut Kepemimpinan Baru OJK, Tekankan Independensi dan Penguatan Pasar Modal

Menurutnya, ketidakpastian institusional kerap membuat pelaku pasar bersikap wait and see hingga transisi kepemimpinan dinilai berjalan rapi.

“Pengunduran diri serentak para pimpinan OJK wajar memicu guncangan sentimen, karena pasar sangat peka terhadap perubahan di lembaga pengawas. Investor akan bertanya apakah pengawasan tetap tegas, keputusan tetap konsisten, dan arah kebijakan tetap bisa diprediksi,” kata Josua saat dihubungi Akurat.co, Senin (2/2/2026).

Meski demikian, Josua menekankan bahwa langkah mundur tersebut juga dapat dibaca sebagai bentuk tanggung jawab moral atas gejolak yang terjadi. Dalam konteks tata kelola, hal ini justru bisa membuka ruang perbaikan apabila ditindaklanjuti dengan pembenahan yang nyata dan terukur.

“Di sisi lain, langkah ini juga bisa dibaca sebagai bentuk tanggung jawab moral, yang membuka ruang perbaikan jika benar-benar diikuti pembenahan konkret,” ujarnya.

Dari sisi pasar saham, dampak terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) diperkirakan lebih terasa dalam jangka pendek melalui peningkatan volatilitas. Investor cenderung menahan transaksi sampai memperoleh kepastian bahwa transisi kepemimpinan tidak menimbulkan kekosongan pengawasan maupun pelemahan penegakan aturan.

Baca Juga: Misbakhun: Transisi OJK Bukti Kedewasaan Tata Kelola

“Pengaruh ke IHSG biasanya lewat jalur persepsi risiko, bukan langsung dari kinerja emiten. Dalam jangka pendek, IHSG berpotensi lebih bergejolak karena investor menunggu kepastian transisi,” jelas Josua.

Menurutnya, penahan kepanikan utama berasal dari sinyal kontinuitas. Pemerintah menekankan bahwa operasional bursa dan fungsi pengawasan tetap berjalan selama masa transisi, termasuk melalui penunjukan pelaksana tugas secara cepat agar tidak terjadi kekosongan kepemimpinan lebih dari 24 jam.

Selain itu, kehadiran Danantara sebagai pelaku pasar yang mulai aktif berinvestasi sejak akhir Desember dan secara bertahap menambah eksposur dinilai dapat membantu menjaga likuiditas pasar. Meski demikian, Josua mengingatkan bahwa langkah tersebut tidak serta-merta menentukan arah IHSG.

“Danantara bisa membantu menjaga likuiditas, tapi tentu tidak otomatis menentukan arah IHSG,” katanya.

Ke depan, arah pasar akan sangat ditentukan oleh kualitas tindak lanjut reformasi. OJK bersama Bursa Efek Indonesia (BEI) telah menyampaikan delapan rencana aksi percepatan reformasi integritas pasar, mulai dari peningkatan porsi saham beredar di publik (free float) menjadi 15% dengan masa transisi, penguatan transparansi data dan kepemilikan, hingga penegasan penindakan pelanggaran.

Agenda ini juga dinilai relevan untuk menjawab kekhawatiran penyedia indeks global seperti MSCI. Pasar Indonesia akan dipandang lebih sehat apabila transparansi kepemilikan semakin jelas dan penegakan aturan dijalankan secara konsisten.

“Indikator kuncinya ada pada kejelasan jadwal transisi, konsistensi penindakan, dan progres transparansi data kepemilikan. Jika itu berjalan, kejadian ini bisa menjadi titik balik penguatan kepercayaan. Sebaliknya, bila tidak jelas dan inkonsisten, pasar akan memasang tambahan kompensasi risiko,” pungkas Josua.